Aktiecase Advenica
Investeringstes
2025-02-26:
Jag har landat lite i att även om det skulle gå bra, säg att bolaget lyckas växa med 25 procent framåt och fördubblar sina marginal, så är det fortfarande lite väl dyrt. vinstmarginalen på helåret är 5 procent, vilket skulle vara 10 procent då. PE skulle gå från 75 till 38 och sedan omsättningstillväxt på 25 procent tycker jag inte kan motivera en så hög värdering. Det är inte helt absurt att tro att Advenica kan göra något ännu bättre än 10 procent vinstmarginal och växa med mer än 25 procent, men jag tänker inte räkna med det i ett base case. Därför väljer jag nu att sluta titta vidare för att det helt enkelt är för dyrt och svårt att räkna hem.
Det som har lockat in mig i caset är pressmeddelanden. Advenica har under en längre tid publicerat en uppsjö med intressanta pressreleaser som på ytan ser intressanta ut. sedan ser det ut som att vissa skulle ha sin leverans under Q4 2024 och Q1 2025, vilket bör ge ett bra avstamp ifrån dagens situation när man fortfarande har väldigt svaga komps.
Bolaget i sig har en enorm kassa, är vinstdrivande och verkar ha en stark orderingång senaste åren på sina produker och tjänster.
Nato, säkerhetsläget skapar utrymme för expansion
Bakgrund
Bolaget grundades 1993 och har sitt säte i Malmö. Bolaget har i dagsläget runt 100 anställda med 8 konsulter.
Verksamheten
Advenica säljer cybersäkerhetslösningar för myndigheter och andra verksamhter där säkerheteskraven är mycket höga. Det är inte särskilt transparent vem kunden är förutom att det är en myndighet.
Produkterna som säljs är datadioder och kryptoprodukter, vpn teknologi. Datadioder är teknologi för extrahera information från en enhet, där informationen enbart går i en riktning.
https://www.mfn.se/cis/a/advenica/advenica-far-order-pa-kryptoprodukter-vard-58-8-msek-fran-svensk-myndighet-f17432a5
Kontraktsberoende
Advenica får ordrar som ofta löper under väldigt lång tid.
Risker
- Kundkoncentration
- Låg transparens
Lednignen
Marie Bengtsson
VD på Advenica.
frågetecken
fattar inte vad som hänt här. Vad hände med bruttomarginalen mellan Q2 2023 och Q3 2023?
Aktien
Aktien är noterade på x. Det finns knappt någon likviditet i akiten så det är mycket svårt att ta sig in eller ut i caset.
Största ägarna
Familjen Linde är största ägare av Advenica.
| Aktiekurs just nu | P/E | EV/EBIT | REV CAGR 3 år | Börsvärde | EV | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 11.3 | 60.1 | 61.3 | 17% | 497 MKR | 398 MKR |
This is an example of a callout with a caption.
Höger och vänster kolumner
Left aligned text here
Right aligned text here